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Reforma al BC: Punto de inflexión para el fin de la economía chilena (Cómo funciona la monetización de la deuda)

PibedeCaballito

Hincha Huevas
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Viendo que hace unos días se aprobó una reforma en la que se faculta al Banco Central de Chile para comprar deuda y considerando que el discurso "hegemónico" (me permito parafrasear a los minusválidos mentales de izquierda) en los medios es de más y más asistencialismo por parte del gobierno, decidí hacer este tema explicando qué es lo que pasaría si se aprobase la ley, qué consecuencias tendría, por qué sería nefasto que la política (poder legislativo) avance por sobre la independencia del BC y qué podría pasar a futuro si eventualmente se deja la puerta abierta a un estado asistencialista que monetiza el déficit.


Voy a ir actualizando el tema para ir desarrollando mejor algunos conceptos que son largos de explicar, trato igualmente de ser lo menos técnico y más sencillo posible.


Hace unos días atrás se aprobó en el senado la reforma constitucional que permite al BCCh comprar deuda pública:

¿Qué significa esto? Bueno, cuando un estado entra en una situación de déficit fiscal existen 3 formas en las cuales se puede financiar, ¿cuales son estas?

1- Aumento impositivo:
Primero tenemos, quizás la más intuitiva de todas, el aumento de los impuestos. El estado aumenta los impuestos y con la recaudación financia el déficit, todo bien hasta ahí ¿cuál sería el problema entonces? No es tan simple, sobre todo en países en vías del desarrollo donde existe mucho trabajo precario informal (no declaro mis ingresos porque tengo un trabajo precario, no me alcanza, no quiero financiar políticos ladrones, etc) y todavía menos en países donde el nivel de ingresos de la mayoría de la población es bajo. Mayor cobro de impuestos es sinónimo de menor recaudación.

Espera un poco ¿pero no que en Suecia, Finlandia y otros paraísos económicos los impuestos son altos? Sí, pero el esfuerzo fiscal de un sueco o finlandés es distinto al que tenemos en latinoamérica.

¿Qué es el esfuerzo fiscal?

2- Deuda:
La deuda es, al contrario del impuestazo, la menos intuitiva. ¿Quién pensaría en endeudarse si no tiene ingresos?. Bueno, pues se podría hacer con buenas expectativas de crecimiento ¿qué sería eso? si estoy creciendo a un ritmo que me permite cada año tener más ingresos, podría financiar con ese superavit la deuda que adquiero e irme financiando ¿por qué no entonces? porque las expectativas que tiene Chile y el mundo tras la pandemia no son nada alentadoras y aún cuando no existiera el factor pandemia, Chile tiene unas expectativas a futuro de características político-sociales que quedaron en el suelo después del ""estallido"".

3- Compra de la deuda por parte del ente emisor
Llegamos a punto del que queríamos hablar. Existe una tendencia entre algunas corrientes económicas de corte keynesiana donde se considera inocuo e incluso positivo que los entes emisores (bancos centrales) compren la deuda del estado. ¿Qué es esto? Básicamente que el que financie los gastos del estado sea el propio estado a través del Banco Central (desde ahora en adelante BC), es decir, que el BC compre la deuda del estado.

¿Qué es el BC?
El BC es el encargado de diseñar la política monetaria y asegurar el valor de la moneda que emite para su curso legal en la economía. El valor que tendrá esa moneda estará respaldado en los bienes y servicios que forman parte de la economía.

¿Entonces, el BC tiene dinero para pagar las obligaciones del estado? la respuesta es sí y no. En término simples, el BC tiene reservas en moneda extranjera (y otros activos, oro, etc.) que sirven para respaldar el dinero que el mismo ente emite (el peso chileno). Cuando no existe una relación entre el dinero que emite el BC y la cantidad de bienes y servicios que hay en una economía, entonces se dice que "crea dinero a partir de la nada" y provoca una sobreoferta de pesos.

Por lo tanto, el BC y su moneda serán fuertes en cuanto a la solidez que tenga su economía, de la cual se hará de "reservas".

¿Cómo llegan esas reservas?.
El estado tiene una característica importantísima: No produce ni genera riqueza, la confisca. Por lo tanto, la moneda extranjera que tiene un BC son todos los dólares que ingresan al país a través del intercambio comercial que producimos los privados con el mundo. Entonces, a mayor cantidad de comercio exterior, más divisas extranjeras ingresan y, por lo tanto, mayor es el poder de la moneda que emite el BC, ya que el BC puede hacerse de más moneda extranjera. ¿Oíste alguna vez que "el dólar bajó porque el precio del cobre está alto"? Bueno, es eso, ingresan más dólares al exportar un bien de mayor valor y se aprecia el peso (y por consiguiente baja el dólar).

¿No entendiste nada? Bueno, imaginate que quieres comprar una baratija con tu sueldo de mierda a través de Amazon con envío a tu casa pareada en la periferia de tu ciudad. Para que esa compra tenga validez internacional, yo tengo que ser capaz de adquirir dólares que serán los que va a recibir el vendedor en Estados Unidos, esos dólares tienen un valor relativo con respecto al peso (tipo de cambio) y su valor se sustenta en que cada bien y servicio en la economía (moneda extranjera, bienes materiales, etc) sea consecuente con respecto a la cantidad total de pesos que existe. Por lo tanto, para que yo pueda comprar algo en dólares en Amazon, debe haber en la economía alguien que exporte algo, le paguen en dólares y luego los pesifique, para que así yo reciba esos dólares en mi banco que serán provistos por el BC que recibió esos dólares de ese exportador a cambio de pesos que el mismo BC imprimió para dárselos a él.

Entonces ¿Qué tiene que ver lo que yo quiera comprar por amazon con la exportaciones de cobre y la monetización de la deuda? Bueno, como mencioné anteriormente, el peso tiene un valor relativo respecto al resto de bienes y servicios que existen en la economía, cuando el BC financia la deuda del estado, lo que hace es ""imprimir"" dinero nuevo para pagarla, a partir de la nada (no se generó ningún servicio, no se creó ningún bien, no se exportó cobre o se exportó a un precio muy bajo) esto aumenta la cantidad de pesos en la economía, generando una sobreoferta y como sabemos, a misma demanda y más oferta, el precio cae. Por lo tanto, cuando yo quiera comprar algo por Amazon, me resultará más caro, pero me resultará más caro como consecuencia de la pérdida de valor de mi dinero, esto es lo que llamamos "inflación".


Consecuencias de la monetizaciónde la deuda:

Inflación:

¿Qué es la inflación?
La inflación es el aumento generalizado de los precios en una economía. Al aumentar la oferta de pesos creados a partir de la nada y mantener la demanda de estos, se produce una depreciación del valor real de la moneda, esto funciona de la siguiente forma: Imaginate que el gobierno anuncia que el salario de todos los habitantes del país va a aumentar de x a 2x, sin haberse generado ningún bien o servicio en la economía. Como estoy duplicando el valor nominal de un sueldo, voy a generar una condición para que exista sobredemanda de bienes y servicios que permanecía intacta cuando el sueldo valía x. Como se van a demandar más bienes y servicios, el precio de estos va a aumentar. Cuando el estado monetiza la deuda a través del BC, lo que está haciendo es crear plata de la nada para pagar esas obligaciones, lo cual se traduce en una forma de quitarte tu riqueza de forma silenciosa y sin poner ningún impuesto de por medio.

Este video es lo más didáctico que vi alguna vez para entender cómo funcionan los sistemas de banca central moderna y la manera en que los estados nos roban poder adquisitivo a través de estos:

Políticas aún más populistas y agujero fiscal infinito:
Claramente, lo peor que puede pasar al monetizar la deuda es que su uso se preste para financiar los gastos más surrealistas que se le pueden ocurrir al gobierno de turno, mermando cada vez más el poder adquisitivo de todo un país.
Dejo el sitio de Daniel Lacalle, donde escribe un artículo que fue publicado en El Mercurio el día 16 de junio de 2020

 

sebastian_20

Bicampeón de la insapiencia y vergüenza eterna
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Me cuesta manejarme en este tema del BC, por lo tanto se lo agradezco enormemente, que dicho sea de paso, si el tema lo hubiera creado @impedanci o @sebastian_20 no lo hubiera leído ni cagando.
Es un vil panfleto nomás.

El BC maneja la masa monetaria, y punto, su objetivo es la inflación.

PD:

El Estado no genera riqueza:

Codelco a Chile, 84 mil millones de dolares en 20 años (gracias a Allende).
Noruega, uno de los países más ricos del mundo gracias a Statoil.
etc

:lol2:

:yoshi:
 
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Viendo que hace unos días se aprobó una reforma en la que se faculta al Banco Central de Chile para comprar deuda y considerando que el discurso "hegemónico" (me permito parafrasear a los minusválidos mentales de izquierda) en los medios es de más y más asistencialismo por parte del gobierno, decidí hacer este tema explicando qué es lo que pasaría si se aprobase la ley, qué consecuencias tendría, por qué sería nefasto que la política (poder legislativo) avance por sobre la independencia del BC y qué podría pasar a futuro si eventualmente se deja la puerta abierta a un estado asistencialista que monetiza el déficit.


Voy a ir actualizando el tema para ir desarrollando mejor algunos conceptos que son largos de explicar, trato igualmente de ser lo menos técnico y más sencillo posible.


Hace unos días atrás se aprobó en el senado la reforma constitucional que permite al BCCh comprar deuda pública:

¿Qué significa esto? Bueno, cuando un estado entra en una situación de déficit fiscal existen 3 formas en las cuales se puede financiar, ¿cuales son estas?

1- Aumento impositivo:
Primero tenemos, quizás la más intuitiva de todas, el aumento de los impuestos. El estado aumenta los impuestos y con la recaudación financia el déficit, todo bien hasta ahí ¿cuál sería el problema entonces? No es tan simple, sobre todo en países en vías del desarrollo donde existe mucho trabajo precario informal (no declaro mis ingresos porque tengo un trabajo precario, no me alcanza, no quiero financiar políticos ladrones, etc) y todavía menos en países donde el nivel de ingresos de la mayoría de la población es bajo. Mayor cobro de impuestos es sinónimo de menor recaudación.

Espera un poco ¿pero no que en Suecia, Finlandia y otros paraísos económicos los impuestos son altos? Sí, pero el esfuerzo fiscal de un sueco o finlandés es distinto al que tenemos en latinoamérica.

¿Qué es el esfuerzo fiscal?

2- Deuda:
La deuda es, al contrario del impuestazo, la menos intuitiva. ¿Quién pensaría en endeudarse si no tiene ingresos?. Bueno, pues se podría hacer con buenas expectativas de crecimiento ¿qué sería eso? si estoy creciendo a un ritmo que me permite cada año tener más ingresos, podría financiar con ese superavit la deuda que adquiero e irme financiando ¿por qué no entonces? porque las expectativas que tiene Chile y el mundo tras la pandemia no son nada alentadoras y aún cuando no existiera el factor pandemia, Chile tiene unas expectativas a futuro de características político-sociales que quedaron en el suelo después del ""estallido"".

3- Compra de la deuda por parte del ente emisor
Llegamos a punto del que queríamos hablar. Existe una tendencia entre algunas corrientes económicas de corte keynesiana donde se considera inocuo e incluso positivo que los entes emisores (bancos centrales) compren la deuda del estado. ¿Qué es esto? Básicamente que el que financie los gastos del estado sea el propio estado a través del Banco Central (desde ahora en adelante BC), es decir, que el BC compre la deuda del estado.

¿Qué es el BC?
El BC es el encargado de diseñar la política monetaria y asegurar el valor de la moneda que emite para su curso legal en la economía. El valor que tendrá esa moneda estará respaldado en los bienes y servicios que forman parte de la economía.

¿Entonces, el BC tiene dinero para pagar las obligaciones del estado? la respuesta es sí y no. En término simples, el BC tiene reservas en moneda extranjera (y otros activos, oro, etc.) que sirven para respaldar el dinero que el mismo ente emite (el peso chileno). Cuando no existe una relación entre el dinero que emite el BC y la cantidad de bienes y servicios que hay en una economía, entonces se dice que "crea dinero a partir de la nada" y provoca una sobreoferta de pesos.

Por lo tanto, el BC y su moneda serán fuertes en cuanto a la solidez que tenga su economía, de la cual se hará de "reservas".

¿Cómo llegan esas reservas?.
El estado tiene una característica importantísima: No produce ni genera riqueza, la confisca. Por lo tanto, la moneda extranjera que tiene un BC son todos los dólares que ingresan al país a través del intercambio comercial que producimos los privados con el mundo. Entonces, a mayor cantidad de comercio exterior, más divisas extranjeras ingresan y, por lo tanto, mayor es el poder de la moneda que emite el BC, ya que el BC puede hacerse de más moneda extranjera. ¿Oíste alguna vez que "el dólar bajó porque el precio del cobre está alto"? Bueno, es eso, ingresan más dólares al exportar un bien de mayor valor y se aprecia el peso (y por consiguiente baja el dólar).

¿No entendiste nada? Bueno, imaginate que quieres comprar una baratija con tu sueldo de mierda a través de Amazon con envío a tu casa pareada en la periferia de tu ciudad. Para que esa compra tenga validez internacional, yo tengo que ser capaz de adquirir dólares que serán los que va a recibir el vendedor en Estados Unidos, esos dólares tienen un valor relativo con respecto al peso (tipo de cambio) y su valor se sustenta en que cada bien y servicio en la economía (moneda extranjera, bienes materiales, etc) sea consecuente con respecto a la cantidad total de pesos que existe. Por lo tanto, para que yo pueda comprar algo en dólares en Amazon, debe haber en la economía alguien que exporte algo, le paguen en dólares y luego los pesifique, para que así yo reciba esos dólares en mi banco que serán provistos por el BC que recibió esos dólares de ese exportador a cambio de pesos que el mismo BC imprimió para dárselos a él.

Entonces ¿Qué tiene que ver lo que yo quiera comprar por amazon con la exportaciones de cobre y la monetización de la deuda? Bueno, como mencioné anteriormente, el peso tiene un valor relativo respecto al resto de bienes y servicios que existen en la economía, cuando el BC financia la deuda del estado, lo que hace es ""imprimir"" dinero nuevo para pagarla, a partir de la nada (no se generó ningún servicio, no se creó ningún bien, no se exportó cobre o se exportó a un precio muy bajo) esto aumenta la cantidad de pesos en la economía, generando una sobreoferta y como sabemos, a misma demanda y más oferta, el precio cae. Por lo tanto, cuando yo quiera comprar algo por Amazon, me resultará más caro, pero me resultará más caro como consecuencia de la pérdida de valor de mi dinero, esto es lo que llamamos "inflación".


Consecuencias de la monetizaciónde la deuda:

Inflación:

¿Qué es la inflación?
La inflación es el aumento generalizado de los precios en una economía. Al aumentar la oferta de pesos creados a partir de la nada y mantener la demanda de estos, se produce una depreciación del valor real de la moneda, esto funciona de la siguiente forma: Imaginate que el gobierno anuncia que el salario de todos los habitantes del país va a aumentar de x a 2x, sin haberse generado ningún bien o servicio en la economía. Como estoy duplicando el valor nominal de un sueldo, voy a generar una condición para que exista sobredemanda de bienes y servicios que permanecía intacta cuando el sueldo valía x. Como se van a demandar más bienes y servicios, el precio de estos va a aumentar. Cuando el estado monetiza la deuda a través del BC, lo que está haciendo es crear plata de la nada para pagar esas obligaciones, lo cual se traduce en una forma de quitarte tu riqueza de forma silenciosa y sin poner ningún impuesto de por medio.

Este video es lo más didáctico que vi alguna vez para entender cómo funcionan los sistemas de banca central moderna y la manera en que los estados nos roban poder adquisitivo a través de estos:

Políticas aún más populistas y agujero fiscal infinito:
Claramente, lo peor que puede pasar al monetizar la deuda es que su uso se preste para financiar los gastos más surrealistas que se le pueden ocurrir al gobierno de turno, mermando cada vez más el poder adquisitivo de todo un país.
Dejo el sitio de Daniel Lacalle, donde escribe un artículo que fue publicado en El Mercurio el día 16 de junio de 2020

Interesante cilantrito. Redactado a prueba de weones.

¿Usted es clon de quien? No logro dar con su verdadera identidad.
 

impedanci

El Marquez del Foraze
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Es un vil panfleto nomás.

El BC maneja la masa monetaria, y punto, su objetivo es la inflación.

PD:

El Estado no genera riqueza:

Codelco a Chile, 84 mil millones de dolares en 20 años (gracias a Allende).
Noruega, uno de los países más ricos del mundo gracias a Statoil.
etc

:lol2:

:yoshi:
mal ejemplo charlatin20


 
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Es un vil panfleto nomás.

El BC maneja la masa monetaria, y punto, su objetivo es la inflación.

PD:

El Estado no genera riqueza:

Codelco a Chile, 84 mil millones de dolares en 20 años (gracias a Allende).
Noruega, uno de los países más ricos del mundo gracias a Statoil.
etc

:lol2:

:yoshi:
Sisteriro no podría refutar sus argumentos amparados en sus ramos pasados en la U como cuentología 1 y cuentología 2.

Respecto a que el estado no genera recursos, bajo mi ignorante punto de vista, agregaría que éste es un ente recaudador de impuestos, IVA o contribuciones y desde allí es donde se diversifican las lucas hacia el resto.
 

PibedeCaballito

Hincha Huevas
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Es un vil panfleto nomás.

El BC maneja la masa monetaria, y punto, su objetivo es la inflación.

PD:

El Estado no genera riqueza:

Codelco a Chile, 84 mil millones de dolares en 20 años (gracias a Allende).
Noruega, uno de los países más ricos del mundo gracias a Statoil.
etc

:lol2:

:yoshi:
Las empresas que poseen los estados salen de la riqueza confiscada a través de impuestos, expropiaciones, apropiación de recursos naturales, etc. El estado no crea la riqueza en si misma, pues es incapaz de manejar todas la información y señales de una economía. Por ende, no, no es ejemplo de nada citar una empresa que es propiedad de un estado y que factura millones.
Post automatically merged:

Me cuesta manejarme en este tema del BC, por lo tanto se lo agradezco enormemente, que dicho sea de paso, si el tema lo hubiera creado @impedanci o @sebastian_20 no lo hubiera leído ni cagando.
Gracias! Para eso creé el tema, cualquier consulta hacela!
 

sebastian_20

Bicampeón de la insapiencia y vergüenza eterna
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Pobre payaso, mejor ocupa el clon....:lol2:
 

sebastian_20

Bicampeón de la insapiencia y vergüenza eterna
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Sisteriro no podría refutar sus argumentos amparados en sus ramos pasados en la U como cuentología 1 y cuentología 2.

Respecto a que el estado no genera recursos, bajo mi ignorante punto de vista, agregaría que éste es un ente recaudador de impuestos, IVA o contribuciones y desde allí es donde se diversifican las lucas hacia el resto.
Equivocado, la mejor muestra es codelco. Por eso es bueno estudiar y no ser un ignorante :hands:.

:yoshi:
 

sebastian_20

Bicampeón de la insapiencia y vergüenza eterna
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Aramco, la mayor empresa del mundo es una petrolera saudí
Produce el 10% de todo el petróleo mundial, lo que le aportó un beneficio en 2018 de 99.130

La empresa estatal desde finales de 1970 y está bajo el férreo control de la monarquía que gobierna Arabia Saudí, como casi todo en aquel país. Produce cada día diez millones de barriles de petróleo, que suponen unos ingresos de unos 324.380 millones de euros, datos que conocemos desde este año, pues anteriormente la compañía no los facilitaba. De hecho, la empresa no ofreció cifra alguna en los 40 años que lleva operando hasta este 2019, cuando se los facilitó a Moody’s para obtener una calificación sobre una emisión de bonos de casi 9.000 millones de euros. Así, la crediticia desvelaba que la firma produjo en 2018 un total de 13,6 millones de barriles de petróleo al día y su facturación neta fue de 227.776 millones. Ahora el objetivo es integrarse en los mercados globales de capital y preparar su salida a bolsa para 2021, que será la mayor de todos los tiempos.
:idolo: Los Estados no generan ingresos, ojo con esa premisa neoliberal :lol2:

:yoshi:
 
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Equivocado, la mejor muestra es codelco. Por eso es bueno estudiar y no ser un ignorante :hands:.

:yoshi:
Ya, podría darte el punto de CODELCO en cuanto a que el manejo del estado a sido optimo (aunque no estoy muy seguro de ello), pero que hay de otras empresas, en que al estado solo le significa gasto y solo le producen pérdidas como lo es el Transantiago y TVN?

Cueunteame bien si poh wn, recuerda que soy un wn que no tiene idea de nada.
 

PibedeCaballito

Hincha Huevas
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De donde eres, acá amamos a los hermanos inmigrantes, sobre todo en este foro
Jaja, ya sé de qué van por acá. Los conozco, me cagarían a puteadas de una!

Argentina
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:idolo: Los Estados no generan ingresos, ojo con esa premisa neoliberal :lol2:

:yoshi:
Nadie dice que el Estado no pueda tener empresas o incluso generar ingresos, precisamente es ese el problema, que puede. Pero el estado es incapaz de CREAR riqueza, solo puede confiscar para generar esos ingresos.

Por lo demás, esa es una premisa de la escuela austriaca, la cual no es "neoliberal" o sea lo que signifique ese término de zurdo mamerto.
 
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Jaja, ya sé de qué van por acá. Los conozco, me cagarían a puteadas de una!

Argentina
Tranquilo, no hay problema, mientras vivas en tu país está todo bien... pero que hay de taringa? uds. igual tiene su foro por allá o no.
De todas maneras, acá odiamos a los caribeños por sobre toda las cosas.
 
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:idolo: Los Estados no generan ingresos, ojo con esa premisa neoliberal :lol2:

:yoshi:

De que pueden pueden, eso está claro, pero el tema es que si las pones a competir en igualdad de condiciones en países como Chile (no somos Suecia ni Alemania) pierden y en gran parte las exitosas son empresas que explotan recursos naturales. Es decir, sin las tecnologías e innovaciones que crean los privados (arriesgando capital en un mundo competitivo) para abrir mercados esas empresas están destinadas en algún momento al fracaso. Por ejemplo, que pasará con Codelco cuando el grafeno o algún otro material sea mucho más competitivo y el precio del cobre vaya a la baja o la misma petrolera saudí cuando sea mas ventajoso utilizar motores eléctricos con energía generada por fuentes renovables.

Para mí la eficiencia debe primar para emprender cualquier actividad económica y es por esto que el Estado mejor que se dedique a ser eficiente en sus tareas fundamentales (Estado de derecho y unas cosas mas). Como dice el dicho "pastelero a tus pasteles" o "el que mucho abarca poco aprieta".
 
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