Hay un mercado donde los países pueden acudir para "asegurarse" frente a desastres como huracanes, terremotos u otros: el Catastrophe Bond para inversionistas con un perfil de alto riesgo. México, Japón y Australia ya han recurrido a este instrumento.
Erupción de volcanes, terremotos, inundaciones. Todos estos desastres naturales le han ocurrido a Chile en los últimos dos años.
Si bien el país sigue funcionando sin grandes contratiempos y la pérdida de vidas no ha sido tan considerable en relación a la magnitud de los episodios, sí ha significado un desembolso extra de recursos que ha obligado a reasignaciones del Presupuesto. “Hemos tenido 8 eventos en dos años que nos han causado mucho gasto. El país ha aprendido bien a manejar estas situaciones en términos de operación, pero nos falta la gestión de recursos”, admitió el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, en un foro sobre responsabilidad fiscal en la reciente reunión del FMI en Lima.
Es por ello que en el ministerio están explorando la posibilidad de ingresar al mercado de bonos por desastres naturales llamado Catastrophe Bond o Cat Bond, que en 2014 movió la alta suma de US$ 1 billón. Países como México, Japón, Australia y los del Caribe operan en este mercado de alto riesgo. “En Chile no tenemos desarrollado un mecanismo de aseguramiento, mientras otros países han avanzado en tener un tipo de bonos catastróficos que son seguros directos. Si ocurre un desastre, ellos pasan dinero, y si no ocurre, los países pagan una prima”, explicó Valdés.
Para colocar un bono de estas características el país interesado contrata un intermediario -en Chile se está pensando en el Banco Mundial- que emite un bono a favor de un inversionista por un monto y período específico. El intermediario invierte ese dinero en papeles del Tesoro de EEUU, cuyos intereses los recibe el inversionista, el que además cobra una prima (similar a la tasa de interés de colocación) al país.
En general estos papeles tienen una extensión de 3 años. Si en ese período no ocurre el evento por el que se fue asegurado, el inversionista recibe de vuelta el monto del bono; pero si sucede el desastre natural -huracanes, tifones, terremotos, etc.-, el dinero se va al país que emitió el seguro, previa certificación de un experto.
“No es como ir a una compañía de seguro, las tasas de interés son más altas, más caras, pero hay inversionistas interesados en financiar estas materias”, recalcó el ministro, admitiendo que obviamente es un mercado de más alto retorno porque hay un riesgo mayor también de perder el dinero. En el caso de Chile se debe analizar si le conviene entrar a este mercado, porque su declaración de preexistencias es bien conocida y hay que revisar si las primas a cobrar no serán muy onerosas. “Si tenemos calamidades siempre, aún no sé si nos conviene, aunque se podría tener seguro para algunos eventos como los terremotos. Esto es como tomar un seguro de auto: si van a cobrar lo mismo que vale el auto, no conviene”, recalcó Valdés.
Esta no es la primera vez que en Hacienda se evalúa la posibilidad de colocar un Cat Bond; ya estuvo sobre la mesa durante el primer período de Bachelet, pero la crisis financiera internacional dejó este examen sólo en el papel.
Ahora Valdés decidió explorar de nuevo la alternativa de incursionar en este mercado, que surgió a mediados de los 90 tras el huracán Andrew que azotó Florida y el terremoto de la costa de Los Angeles, California.
Este tipo de fondos son altamente demandados por inversionistas que buscan diversificar su cartera y obtener tasas de retorno más altas como los hedge funds, entes especializados en catástrofes, gestores de activos, aseguradoras, bancos, fondos de pensiones. Entre ellos se mencionan Twelve Capital, Credit Suisse, AXA Investment Managers, Pine River Capital, Pimco, Kilimanjaro, Alamo, Oppenheimer, entre otros.
Entre los países y territorios con Cat Bond figuran México, con una emisión por US$ 140 millones por huracanes a una tasa cupón de 8%; California por US$ 200 millones por terremoto a una tasa de 5%; y Australia por US$ 55 millones por peligro de huracán a una tasa de 16%. Como referencia se puede acotar que el bono del Tesoro de EEUU otorga un 2% de rentabilidad y Chile se ha endeudado en los mercados internacionales a una tasa promedio de 3,2%.
http://www.pulso.cl/noticia/economi...rofe-para-enfrentar-desastres-naturales.shtml
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